公司可以采取多种反收购措施来防止其他公司获取控制权。以下是一些常见的反收购策略:
股票交易策略
股份回购:公司通过大规模买回自己发行在外的股份,减少在外流通的股份数量,提高每股收益和股价,从而增加收购难度。
白衣骑士:当公司面临恶意收购时,主动寻找友好的第三方公司来参与收购竞争,提出更有利的收购条件,或者与目标公司达成战略联盟。
毒丸计划:目标公司向普通股股东发行优先股,一旦收购方的持股比例达到一定标准,优先股股东就可以行使特权,以低价购买公司的额外股份,从而大幅稀释收购方的股权。
金色降落伞:公司与高管签订协议,如果公司被收购且高管被迫离职,高管将获得巨额补偿,增加了收购方的成本。
焦土战术:公司通过出售核心资产、增加负债等方式,使公司的财务状况恶化,降低对收购方的吸引力。
管理上的策略
发行有限制表决权的股票:通过发行这类股票,可以限制收购方的投票权,从而防止其获得控制权。
修改公司章程:例如,规定分期分批改选董事,重大决策需经更多的股权代表同意,限制董事的资格等,从而增加收购者控制公司的难度。
环形持股:公司通过交叉持股的股权分布形式,形成“连环船”效果,增强反收购一方的实力。
提前偿债条款:在公司章程中设立条款,在公司面临收购时,迅速偿还各种债务,给收购者在收购成功后造成巨额的财务危机。
法律手段
诉诸于法律的保护:根据证券法、公司法、反托拉斯法等相关法律对收购行为的规定,求助法院确认某项收购不合法。
反收购条款:在收购要约前修改公司设立章程或做其他防御准备,使收购要约更为困难。
这些措施可以单独使用,也可以结合使用,以增强公司的防御能力,抵御不受欢迎的收购企图。公司在采取反收购措施时,必须遵守当地法律法规,并确保不损害股东尤其是中小股东的合法权益。