财通资管睿慧1年定期开放债券基金财报解读：份额骤降49.9%，净资产缩水49.4%，净利润大增88.1%，管理费下滑19.7%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，财通证券资产管理有限公司发布财通资管睿慧1年定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润、管理费等关键指标均发生了显著变化。这些变化不仅反映了基金的运作情况，也为投资者提供了重要的决策依据。

主要会计数据和财务指标：净利润大幅增长，资产规模有所下降

本期利润与净资产变化显著

2024年，财通资管睿慧1年定期开放债券基金表现出净利润大幅增长，而资产规模有所下降的态势。从数据来看，本期利润达到82,738,828.34元，相较于2023年的43,982,431.34元，增长了88.12%。这一增长主要得益于投资收益的提升，2024年投资收益为83,204,818.77元，高于2023年的51,996,861.87元。然而，期末净资产却从2023年末的2,047,353,099.27元降至2024年末的1,035,742,423.33元，降幅达49.41%。以下为主要会计数据和财务指标对比：

基金净值表现优于业绩比较基准

在基金净值表现方面，2024年该基金份额净值增长率为5.41%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，超出业绩比较基准0.43个百分点。过去三个月和六个月，基金份额净值增长率分别为2.63%和2.90%，同样高于同期业绩比较基准收益率。这表明基金在2024年的运作中，成功为投资者获取了超越业绩比较基准的回报。

投资策略与业绩表现：把握利率债和金融债机遇，实现稳健增长

投资策略契合市场变化

2024年，国内宏观经济面临外部压力加大和内部困难增多的挑战，但逆周期调控政策的加码为债券市场带来了机遇。该基金主要投资利率债和金融债，灵活运用久期策略和杠杆策略，有效把握了市场机会。2024年全年10年期国债收益率下行约88个BP，30年期国债收益率下行约91个BP，基金通过合理配置债券资产，实现了净值的稳健增长。

业绩表现受市场与策略双重影响

报告期内，基金份额净值增长率为5.41%，取得了较好的业绩。这一成绩的取得，既得益于债券市场整体利率下行的环境，也离不开基金管理人精准的投资策略。在市场波动中，基金通过灵活调整久期和杠杆，优化资产配置，有效抵御了风险，实现了资产的增值。

费用与成本：管理费和托管费有所下降

管理费和托管费的变化

2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为4,944,613.54元，相较于2023年的6,159,577.22元，下降了19.72%；托管费为1,402,587.09元，较2023年的2,053,192.40元，下降了31.70%。管理费和托管费的下降，一方面与基金资产净值的减少有关，另一方面也反映了市场竞争下费用率的优化。

费用变化对投资者的影响

管理费和托管费的下降，在一定程度上降低了投资者的成本。对于长期投资者而言，费用的节省将直接提升投资收益。然而，投资者也需关注费用下降是否会对基金的管理和运作产生潜在影响，如是否会导致研究投入减少、服务质量下降等问题。

投资组合分析：债券投资主导，品种结构有所调整

债券投资占据主导地位

截至2024年末，该基金的固定收益投资占基金总资产的比例为99.12%，其中债券投资公允价值为1,106,437,778.23元，充分体现了债券在投资组合中的主导地位。从债券品种来看，金融债券占比最高，为85.59%，其次是同业存单，占比19.14%，国家债券占比2.09%。与2023年末相比，债券投资的结构有所调整，反映了基金管理人对市场趋势的判断和投资策略的优化。

投资组合调整的潜在影响

债券投资结构的调整，旨在适应市场变化，优化收益风险比。例如，增加同业存单的投资，可能是为了提高资产的流动性和稳定性；而对金融债券的配置，则注重其收益性和信用质量。然而，投资组合的调整也伴随着一定的风险，如市场利率波动、信用风险等。投资者需要密切关注基金投资组合的变化，以及这些变化对基金业绩的影响。

份额持有人与份额变动：机构投资者主导，份额大幅减少

持有人结构与份额变动情况

2024年末，该基金份额总额为998,141,748.10份，较期初的2,009,999,000.00份减少了50.33%。持有人结构方面，机构投资者持有份额占比100%，个人投资者无持有份额。报告期内，单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况较为突出，这可能对基金的流动性和投资运作产生影响。

份额变动的原因与风险提示

基金份额的大幅减少，可能与市场环境变化、投资者策略调整等因素有关。单一投资者持有比例过高，使得基金面临较大的流动性风险。若该投资者集中赎回，可能导致基金资产被迫变现，影响基金的投资运作和收益水平。因此，投资者在关注基金业绩的同时，需重视流动性风险，合理配置资产。

未来展望：关注政策与市场变化，把握投资机遇

宏观经济与市场走势展望

展望2025年，国内宏观经济仍面临诸多挑战，如需求不足、就业增收压力和部分领域风险隐患等。前期增量政策的对冲效果有待观察，外部环境变化，特别是美国关税政策对出口的压制，可能影响经济复苏进程。在这种背景下，债券收益率转入上行通道的概率不大，但投资者仍需密切关注政策、资金面和外部环境的变化。

基金投资策略调整预期

基于对宏观经济和市场走势的判断，基金管理人可能会继续优化投资策略，在保持债券投资为主的基础上，灵活调整久期、杠杆和债券品种配置。加强对政策导向的研究，把握投资机遇，同时注重风险管理，应对潜在的市场波动。投资者应关注基金投资策略的调整，结合自身风险承受能力，做出合理的投资决策。

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